Modelo IS-LM

Hola amigos, aquí les hago unas consultas respecto al modelo is-lm

*Dado que a los inversores les interesa la tasa de interés "real", y a los especuladores la "nominal", como ponemos en un mismo gráfico, con variables "i" y "y", las dos curvas, IS y LM? O sea, la pregunta sería si la "i" del eje de ordenadas es la tasa de interés nominal o la real.

*Otra pregunta es el problema del tiempo de ajuste de la IS respecto de la LM, ustedes deben saber que la LM ajusta en un tiempo mucho menor que la IS...entonces de que nos sirven las explicaciones dinámicas del modelo???...suponiendo que este modelo entiende algún tipo de dinámica y no es un simple modelito de secuencias lógicas que muestra un conjunto de estáticas comparadas...

*Otro problema que se suele encontrar en este modelo es el que no distingue a los distintos grupos de agentes, o sea...este modelo tiene un fuerte supuesto detrás que es que la riqueza financiera se encuentra fija para todo momento "t", por lo tanto, en equilibrio, la demanda de dinero es igual a la oferta de dinero y por lo tanto se encuentra en equilibrio el mercado de bonos, no?, entonces el modelo supone que los agentes acuden al mercado financiero para ofrecer un bono a cambio de dinero, pero la oferta de bonos puede darse en realidad contra otros bonos que afecten a algún componente de la IS, y como van a advertir este no es un problema menor... se van a preguntar ¿como afecta un cambio en la composición de la oferta o la demanda de bonos al mercado de bienes? y la respuesta es muy simple, una empresa cuando demanda dinero para invertir en una planta por ej. pide un crédito, o sea un bono, ya que el crédito es un bono porque rinde interés, y si alguien discute que el crédito no es un bono que agarre los libros, pero no creo que ustedes duden de que el crédito es un bono...ahora, cuando un especulador ofrece un bono lo hace a cambio de dinero que lo va a usar para comprar otros bonos cuando se le presente alguna oportunidad de arbitraje, o sea una cosa es ofrecer un bono para demandar dinero para invertir y otra muy distinta es ofrecer un bono para demandar dinero...Por lo tanto el problema es que el modelo no distingue entre el agente "empresario" y el agente "especulador".

*El famoso efecto crowding out o efecto expulsión, por el que un aumento de la inversión pública expulsa a la inversión privada ya que el aumento de la renta eleva la demanda de dinero elevando el tipo de interés, y expulsando la I privada, este efecto no muestra como un aumento de la renta genera, además de un exceso de demanda de dinero, un incremento del ahorro, y en que ahorra la gente??? en activos financieros (bonos, divisas, un plazo fijo, etc.), por lo tanto cuando aumenta la renta, aumenta el ahorro, aumenta la demanda de bonos generando un exceso de oferta de bonos, que eleva el precio de éstos y por lo tanto caen los tipos de interés favoreciendo la I privada...entonces que pasa con el crowding out??? Por que el aumento de la renta no genera una disminución de la tasa de interés o por lo menos no la hace mantenerse en el mismo nivel???

Todo esto no es una locura mía, ni tampoco es un conjunto de ideas confusas...sino mas bien son las críticas que ha recibido este modelo y también son las razones por las que no se usa mas desde mediados de la década del 70...un paper en donde se estudian con mas profundidad estas "fallas" del modelo es "wath was the matter with IS-LM?" de Axel Leihonhufvud.

No se confundan cuando lean esto y piensen que estoy realizando una crítica al modelo que trata de decir que éste no sirve...no! no es eso, es simplemente para entender porque este modelo fue utilizado durante el tiempo que se utilizó, y por que ya hoy no se usa...obviamente todo modelo responde a un contexto histórico, y puede que por eso a partir de 1973, el modelo no pudo explicar lo que sucedía en la economía, pero que si lo haya hecho entre los 40 y los 70.

Bueno, disculpen lo extenso del post y espero que salga un lindo debate de esto...

Sdos. Guido...